硅谷有不少熊孩子

這位，曾想放棄科技行業(yè)

專心設(shè)計(jì)A字裙和牛仔褲

后來(lái)他的公司上市了

叫做Twitter

現(xiàn)在

他的另一個(gè)公司又要上市了

叫做Square

他，叫Jack Dorsey

馬云的支付，馬化騰的社交，他都干了

本期密探偵查：Square

美國(guó)移動(dòng)支付革新者

什么是 Square ？

Square是美國(guó)一家移動(dòng)支付公司。Square用戶（消費(fèi)者或商家）利用Square提供的移動(dòng)讀卡器，配合智能手機(jī)使用，可以在任何3G或WiFi網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)下，通過(guò)應(yīng)用程序匹配刷卡消費(fèi)，它使得消費(fèi)者、商家可以在任何地方進(jìn)行付款和收款，并保存相應(yīng)的消費(fèi)信息，從而大大降低了刷卡消費(fèi)支付的技術(shù)門(mén)檻和硬件需求。

公司概況：

成立時(shí)間：2009年

總部：舊金山

創(chuàng)始人：杰克·多西(Jack Dorsey)、吉姆·麥凱爾維(Jim McKelvey)

團(tuán)隊(duì)：

融資情況：

共融資 5.9億美元

收購(gòu)了 8家公司

成本情況：

1. 交付給各銀行的交易傭金

2. Square刷卡器硬件成本，還有團(tuán)隊(duì)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)成本。

最主要收入來(lái)源：商家與客戶的交易傭金

密探帶你看產(chǎn)品

這是Square旗下所有的線上線下產(chǎn)品：

三大線下產(chǎn)品：

1、Square Magstripe Reader移動(dòng)讀卡器：

一個(gè)有磁性的可以插入到 iPhone 耳機(jī)插孔中的一個(gè)小設(shè)備，當(dāng)信用卡在讀卡器上劃過(guò)時(shí)，它讀取信用卡中的數(shù)據(jù)并轉(zhuǎn)換成聲音信號(hào)，再由 iPhone 的話筒來(lái)識(shí)別聲音并發(fā)送給處理器然后發(fā)送給 Square 在 iPhone 上的 App，從 App 上，加密的數(shù)據(jù)通過(guò) Wifi或 3G 網(wǎng)絡(luò)與 Square 后端服務(wù)器通訊并最終完成支付。

除了身材小、易操作，消費(fèi)者和商家選擇Square Card Reader是因?yàn)樗€具備其他顯而易見(jiàn)的優(yōu)勢(shì)：

例如，它提供的賬單按天進(jìn)行結(jié)算，而銀行通常是按月結(jié)算。

其次，Square的硬件成本相當(dāng)?shù)停啾戎拢粋€(gè)信用卡終端需要900美元，而Square僅需一個(gè)iOS或Android終端（Square讀卡器是免費(fèi)領(lǐng)取的）。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，它有個(gè)貼心服務(wù)是賬單支付由電子郵件寄送，并會(huì)附上 GPS 定位的位置，方便核實(shí)記錄；而對(duì)于商家來(lái)說(shuō)，它能存儲(chǔ)和分析用戶消費(fèi)信息，生意買(mǎi)賣更為輕松。

2、Square Contactless and Chip Reader無(wú)線感應(yīng)和芯片讀取器

Square 的無(wú)線感應(yīng)和芯片讀取器支持傳統(tǒng)支付載體的代表——芯片卡，以及新一代支付體系——蘋(píng)果旗下的Apple Pay。

3、Square Stand

Square Stand 讓 iPad 搖身一變成為 POS 刷卡簽名機(jī)

Square Stand 除了可以成為比 POS 機(jī)反應(yīng)更快的讀卡器外，還可以與商家的硬件設(shè)備（如收據(jù)打印機(jī)、收銀機(jī)、條碼掃描器）相連接，Square Stand 同時(shí)還可以為商家進(jìn)行數(shù)據(jù)收集分析、生成報(bào)表。原本使用 Square iPad 解決方案的商家可以通過(guò) Square Stand 將 iPad 變成一個(gè)完整的收銀系統(tǒng)。

線上產(chǎn)品

Square Cash

Square Cash 是 Square 在2013年推出的線上支付系統(tǒng)，用戶可以通過(guò) Square Cash 在郵件里或是 Square Cash 應(yīng)用里互相轉(zhuǎn)賬，前提是用戶在 Square Cash 上注冊(cè)自己的一張借記卡。有了 Square Cash 商業(yè)版之后，小型商家、藝術(shù)家和非營(yíng)利性組織也可以通過(guò) Square Cash 系統(tǒng)收到借記卡轉(zhuǎn)賬了。

Square Cash 商業(yè)版的支付是如何完成的呢？

首先，個(gè)人和組織需要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè) Square Cash 用戶名，也被稱為 “$cashtag”。這個(gè)用戶名由一個(gè)美金符號(hào)“$” 和名字組成，比如 $Wikipedia。有了這個(gè)用戶名，個(gè)人和商戶就會(huì)在 https://cash.me 上自動(dòng)擁有一個(gè)簡(jiǎn)單地支付頁(yè)面。密探拿“維基百科”創(chuàng)建的支付頁(yè)面舉例：

如下圖域名輸入欄，維基百科捐助頁(yè)面就是 cash.me/$Wikipedia

當(dāng)你進(jìn)入這個(gè)頁(yè)面后，就可以在如上圖的這個(gè)綠色框中輸入支付金額，然后再輸入借記卡的信息。

再輸入姓名和郵箱地址的信息就收到確認(rèn)碼，輸入確認(rèn)碼就可以完成支付。

支付完成后你會(huì)通過(guò)郵件收到交易收據(jù)。

Square Cash 的意義在于可以讓小商戶和自由職業(yè)者直接通過(guò) cash.me 頁(yè)面收款，而不是原先的收現(xiàn)金或者支票，而且他們不用下載任何應(yīng)用就可以開(kāi)始收款了。

對(duì)于非營(yíng)利性組織，只要將 cash.me 的收款鏈接發(fā)到 Twitter 或者 Facebook 上就可以輕松募資?，F(xiàn)在 Wikipedia 和預(yù)防艾滋的機(jī)構(gòu) Red 已經(jīng)開(kāi)始用 cash.me 頁(yè)面接收捐款了。

Square Cash 商業(yè)版對(duì)于每筆交易收取 1.5%的手續(xù)費(fèi)，比 Square 之前推出的刷卡服務(wù)的 2.75%手續(xù)費(fèi)低了很多。因?yàn)榻栌浛ǖ氖掷m(xù)費(fèi)比信用卡低，所以只接受借記卡的 Square Cash 商業(yè)版比既接受借記卡也接受信用卡的 Square 的手續(xù)費(fèi)低。

因?yàn)?Square Cash 普通版是沒(méi)有手續(xù)費(fèi)的，所以有些人提出商戶可以注冊(cè) Square Cash 普通版而不是 Square Cash 商業(yè)版來(lái)避開(kāi) 1.5%的手續(xù)費(fèi)，但 Square 表示可以通過(guò)用戶的交易記錄來(lái)判斷用戶是否是出于商業(yè)目的而使用 Square Cash。

Square的發(fā)展歷史，即將上市

作為一家出色的支付公司，Square這幾年的發(fā)展勢(shì)頭確實(shí)不容小覷。時(shí)間倒退到2009年，Doesey離開(kāi)Twitter這樣一家明星企業(yè)，轉(zhuǎn)身一變，創(chuàng)立了Square并成為CEO，當(dāng)時(shí)iPhone還沒(méi)有支付的功能，電子支付遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有現(xiàn)在那樣普及，信用卡支付還是當(dāng)時(shí)一個(gè)重要的支付手段。

當(dāng)時(shí)這樣一款小巧的可以連接到任何智慧型手機(jī)的支付硬件引起了人們極大的興趣。當(dāng)時(shí)Square在風(fēng)投界可謂是八面玲瓏，眾人喜愛(ài)。Khosla Ventures（科斯拉資本），Sequoia Capital（紅杉資本）等都對(duì)其進(jìn)行了大力投資。甚至于Virgin group（維珍集團(tuán)）創(chuàng)始人Richard Branson也跟投了一把。

現(xiàn)金流的充足，對(duì)于Square來(lái)說(shuō)如虎添翼。當(dāng)時(shí)包括Paypal前執(zhí)行副總裁，Linkedln前副總裁 Keith Rabois，Adsense之父Gokul Rajaram等大牛的加入讓Square再次名聲大噪。實(shí)際上，Square總是和下一個(gè)蘋(píng)果聯(lián)系起來(lái)，人們認(rèn)為Doesey很可能成為下一個(gè)喬布斯。早在2013年，Square就和華爾街包括高盛在內(nèi)的多家投資銀行頻繁接觸，商討IPO等諸多事宜。

然而2013年有一位叫Nick Bilton的作家寫(xiě)了一本書(shū)“Hatching Twitter”，書(shū)中對(duì)Doesey在其老東家Twitter的種種進(jìn)行了披露，說(shuō)其根本無(wú)法穩(wěn)定公司文化或者公司科技在內(nèi)的眾多事物。同一時(shí)間，也是2013年，Square被傳出燒錢(qián)虧損達(dá)1億美金，超過(guò)2012年的虧損，利潤(rùn)也在下滑（雖然稍后Square駁斥了這種說(shuō)法，但是，很多時(shí)候，消息的確不會(huì)空穴來(lái)風(fēng)）。投資者開(kāi)始對(duì)Square的實(shí)力產(chǎn)生了懷疑。2014年，Square關(guān)閉了旗下的“錢(qián)包”產(chǎn)品，今年早些時(shí)候，其旗下的“Order”也終止運(yùn)營(yíng)（Order是一種從餐廳訂餐的產(chǎn)品）。種種跡象下，市場(chǎng)希望CEO Dorsey能夠出來(lái)解釋一番。但是，失望的是，Square拒絕了媒體界對(duì)CEO進(jìn)行采訪的要求。投資者對(duì)于其本身是否處在危機(jī)中產(chǎn)生了極大的疑問(wèn)。因此，2014年，Square上市計(jì)劃也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

Square這個(gè)從2013年就開(kāi)始醞釀的IPO計(jì)劃在公元2015年能否實(shí)現(xiàn)呢？

現(xiàn)在主流的意見(jiàn)是Square肯定會(huì)在今年年底之前IPO。

其給出的IPO募資總額是3.9億美金左右，相比于一年前的6億美金，縮水不少。

預(yù)計(jì)賣出2700萬(wàn)股票，預(yù)期發(fā)行價(jià)格在$11到$13之間（這個(gè)價(jià)格比一年前私募融資投資者購(gòu)買(mǎi)的價(jià)格低），而在一年前的2014年8月，其IPO發(fā)行價(jià)達(dá)到歷史最高$15.46。

這次Square對(duì)自己做了一個(gè)大概估值，62億美金是其最大估值了。

IPO后整個(gè)Square持股狀況是：

CEO Dorsey擁有公司22%；

風(fēng)投 Khosla ventures（科斯拉資本）擁有17.3%；

聯(lián)合創(chuàng)始人McKelvey持有9.4%；

還有少量是董事會(huì)成員和高管持有。

有趣的是，CEO Dorsey提供了一個(gè)總數(shù)135萬(wàn)美金的股票基金給予那些Square's mechant customers和使用Square cash app的轉(zhuǎn)賬的人。

硅谷現(xiàn)在很多公司面臨上市選擇，諸如Airbnb Inc、Dropbox Inc以及Uber Technologies Inc這樣的明星企業(yè)。Square的 IPO可以幫助很多其他類似的公司做一場(chǎng)對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的試水。

未來(lái)的趨勢(shì)是這些科技公司的IPO將會(huì)越來(lái)越艱難，原因是他們現(xiàn)在越來(lái)越難以估值了。

值得一提的是Square 是一家合伙創(chuàng)始公司，現(xiàn)在是在Twitter Inc旗下。

如果這次IPO價(jià)格確實(shí)低于私募融資價(jià)格的情況下，Square將會(huì)在IPO時(shí)給最后一輪私募投資者額外股份，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，發(fā)行價(jià)如果停留在$12的話，530萬(wàn)的股票會(huì)當(dāng)做額外股票給出去（ 這個(gè)體量大約是1.6%），這些私募基金包括Rizvi Traverse Management（這家公司投資包括Facebook，SpaceX，Twitter，Snapchat這些超級(jí)明星公司）， LLC.J.P Morgan chase& CO（摩根大通），Goldman seachs Group Inc（高盛）等。

Square在保護(hù)投資者利益方面做得還是很到位的。其他類似10億美金估值起跳的創(chuàng)業(yè)公司很可能就無(wú)法做到這一行的投資保護(hù)（一份權(quán)威調(diào)查發(fā)現(xiàn)只有30%的10億美金起跳的IPO公司愿意在發(fā)行價(jià)低于預(yù)期時(shí)給予投資保護(hù)）。

11月6日以來(lái)，至少有13家/50家比例的風(fēng)投機(jī)構(gòu)重新回來(lái)美國(guó)科技公司IPO市場(chǎng)。當(dāng)然，最近的初始科技公司的估值都有所下降，投資界還是保持著謹(jǐn)慎的態(tài)度。最近一周IPO的科技公司只有22個(gè)，相比于2014年同一時(shí)間，數(shù)量有51個(gè)?？萍紕?chuàng)始公司在華爾街募錢(qián)確實(shí)進(jìn)入了一個(gè)寒冬的季節(jié)。據(jù)此判斷，高估值的公司今年大概都不會(huì)進(jìn)行IPO了。

星巴克作為Square的最大客戶之一，今年早些時(shí)候宣布，到明年三季度前，星巴克會(huì)停用Square作為其支付手段。而17%的Square銷售額是通過(guò)星巴克實(shí)現(xiàn)的，如此大的壞消息，也使Square IPO雪上加霜。

在談到硅谷的科技公司，很多人會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)巨大的問(wèn)題，就是他們?cè)谠鲩L(zhǎng)的同時(shí)，也面臨著大量的失去。

Square收入增長(zhǎng)在今年的前三季度達(dá)到了49%（8.92億美金），同時(shí)，它也失去了1.3150億到1.1170億美金之間的收入。

Square如果在承銷商路演上可以賣出更多的股票，Square就可以投資很多其他服務(wù)（諸如Square Capital Unit等），這些服務(wù)是其未來(lái)轉(zhuǎn)型和提升的重點(diǎn)。

Square的盈利之前一直是從信用卡支付上取得的，現(xiàn)在Square更加傾向于”現(xiàn)金周轉(zhuǎn)“，”市場(chǎng)調(diào)研”，”商業(yè)數(shù)據(jù)行為采集“等服務(wù)類業(yè)務(wù)上。特別值得一提的是Square的”小額資金周轉(zhuǎn)“項(xiàng)目（Square Capital）已經(jīng)向超過(guò)20，,000個(gè)公司提供了超過(guò)1億美金的貸款。8月份，整個(gè)Square Capital的資本量增加了2500萬(wàn)美金。

Square對(duì)于其Square Capital 的項(xiàng)目希望可以得到外部資金的充血，而不是使用自己的現(xiàn)金流這項(xiàng)項(xiàng)目從2014年發(fā)起到現(xiàn)在一共為Square提供了超過(guò)3億美金的收入。

從前在Square進(jìn)行轉(zhuǎn)賬（$100美金收取$3美金手續(xù)費(fèi)，毛利率可以達(dá)到$1美金左右），手續(xù)費(fèi)的毛利率可以達(dá)到3億美金，撐起了Square的大部分收入來(lái)源。

2016年是支付行業(yè)的關(guān)鍵一年，越來(lái)越多的嵌入式芯片機(jī)器和手機(jī)可以接受信用支付，Poynt Co（ Google旗下的）、Paypal Inc，Alummus、 First Data Corp等等公司都會(huì)加入到這場(chǎng)日漸殘酷的競(jìng)爭(zhēng)中。

來(lái)看看市場(chǎng)吧

來(lái)看看支付系統(tǒng)的影響力指數(shù)：

從上圖，我們可以看出Paypal占據(jù)著完全的老大地位，而且Paypal的影響力比其他總和還要多，MasterCard影響力第二，Square的影響力排在第7位，排在VISA的影響力之前。

再來(lái)看看全球移動(dòng)支付的體量增長(zhǎng)：

可以判斷出，全球移動(dòng)支付增長(zhǎng)從2010年的1000億美金不到 增長(zhǎng)到2017年將要超過(guò)7000億 美金，其中的可以看出最主要的部分還是轉(zhuǎn)賬服務(wù)。

再來(lái)，2012年的支付方法和2017年的比較：

從數(shù)據(jù)上來(lái)看，基本上付款方法份額并沒(méi)有太大的變化， 但有兩個(gè)有了非常大的變化，那就是e-pay和卡支付，分別達(dá)到了16560億美金和16790億美金，當(dāng)然卡支付還是最大份額，但是和e-pay的距離基本也沒(méi)有了。增長(zhǎng)空間如此迅速，Square的發(fā)力期也是在這幾年當(dāng)中。可以看出Dorsey的眼光還是非常準(zhǔn)的。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手

Paypal

Paypal作為一家e-Pay公司想必大家都不陌生吧。他的創(chuàng)始人之一就是Elon Musk大牛（Tesla，SpaceX，SolorCity，Paypal的CEO），創(chuàng)立于1998年，是一個(gè)總部在米國(guó)加尼福尼亞州圣荷西市的英特網(wǎng)第三方支付服務(wù)商，允許在使用電子郵件來(lái)標(biāo)識(shí)身份的用戶之間轉(zhuǎn)移資金，避免了傳統(tǒng)的郵寄支票或者匯款的方法。PayPal也和一些電子商務(wù)合作，成為它們的貨款支付方式之一；但是用這種支付方式轉(zhuǎn)賬時(shí)，PayPal收取數(shù)額比例相當(dāng)高昂的手續(xù)費(fèi)。 作為一家現(xiàn)在在e-Pay市場(chǎng)上獨(dú)樹(shù)一幟的公司，市場(chǎng)占有率確實(shí)強(qiáng)大、競(jìng)爭(zhēng)力十足。

萬(wàn)事達(dá)國(guó)際組織公司

英文：MasterCard Worldwide是一個(gè)由超過(guò)2萬(wàn)5千個(gè)金融機(jī)構(gòu)會(huì)員組成的在美國(guó)紐約交易所上市的的有限公司。萬(wàn)事達(dá)國(guó)際組織通過(guò)其會(huì)員發(fā)行萬(wàn)事達(dá)（MasterCard）信用卡和萬(wàn)事順（Maestro）借記卡。

聽(tīng)聽(tīng)用戶怎么說(shuō):

這一則是針對(duì)Square硬件產(chǎn)品的評(píng)價(jià)：

“愛(ài)死它了！我有一個(gè)小生意，然后也能在一個(gè)我可以進(jìn)入的網(wǎng)站接受刷卡。我寧愿付2%給Square以用它的服務(wù)，也不想免費(fèi)使用這個(gè)網(wǎng)站。即使你忘記了你的Square刷卡器，你也能手動(dòng)輸入卡號(hào)！它會(huì)發(fā)短信或者email收據(jù)給你的客戶和你。他們只需要用手指來(lái)簽名，所以你所需要的就只是那個(gè)小小的讀卡器！另外，你現(xiàn)在可以將你的存貨清單放入這個(gè)App，給工作人員打電話來(lái)獲取更詳細(xì)的收據(jù)！”

這一則是針對(duì)Square Cash的評(píng)價(jià)

“我是個(gè)大學(xué)生，讓家人給我的賬戶定期轉(zhuǎn)錢(qián)很麻煩，所以這個(gè)app非常便利，因?yàn)殄X(qián)可以直接從他們的賬戶到你的賬戶。這個(gè)偶爾拯救了我的生活，以至于我不需要游走在挨餓和有飯吃的狀態(tài)中?！?/span>

你該不該買(mǎi)Square的股票呢？

Square作為一家移動(dòng)支付公司，無(wú)疑是成功的。它抓住了移動(dòng)電子支付的風(fēng)口，并且成功的 起飛，而現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)明星科技企業(yè)無(wú)疑都是過(guò)高估值的。Square沒(méi)有在2013年上市，同樣2014年也沒(méi)有，在當(dāng)年大環(huán)境非常好的情況下沒(méi)有IPO確實(shí)有些可惜。無(wú)論各種各樣的外部或者內(nèi)部的矛盾問(wèn)題，Square似乎已經(jīng)下定決心要在2015年IPO了，搭上這波互聯(lián)網(wǎng)熱潮的末班車。